军工板块复苏信号显现，中航高科受机构重点推荐

2024年国防军工板块营收6807.66亿元，同比下滑2.09%，归母净利润242.19亿元，同比大降38.69%；2025年一季度延续颓势，营收1301.10亿元、净利润62.20亿元，同比分别下滑2.84%和18.37%。但军工电子被动元器件在2025Q1实现12.03%营收增长，率先完成去库存并进入补库存阶段。报告认为2025年为“十四五”收官年，军工板块基本面坚实，中下游订单与关联交易额大幅提升，产能利用率和供给侧能力提升或推动业绩反弹。中航高科被列入新一代航空装备体系重点推荐标的。