【观点】大疆CMC案获程序性胜利，无人机产业链国产替代逻辑强化

8月14日，美国哥伦比亚特区联邦巡回上诉法院裁定，将大疆列入五角大楼“中国军事企业”黑名单一案发回重审，大疆在美法律维权取得重要程序性胜利。

大疆在美国商用无人机市场份额高达70%至90%，全美超80%执法机构使用大疆技术，美国市场高度依赖大疆。若CMC限制解除，将直接利好大疆供应链；若维持僵局，2027年供应链限制将加速国产替代。

三种结局对应三条传导路径：大疆胜诉利好直接供应商，重审维持则国产替代方向受益，长期僵持下非美市场整机厂商持续拓展。投资者需关注法律进程不确定性及概念股分化风险。