2025航空航天与防务投资策略——周期与改革：面向十五五新采购周期，迎接装备体系变革

天风证券发布的2025航空航天与防务投资策略报告指出，2025年将迎来新一轮采购周期，装备采购调整后的新订单有望在上半年兑现，推动产业上中下游需求共振，叠加新型多品种武器装备放量，板块景气度或将持续上行。此外，未来三到五年国防工业体系或酝酿底层变革，带来定价体系变化和企业自主经营空间的扩大。军贸市场可能因全球国防开支增长而迎来历史性拐点，中国装备出口有望增加。建议关注包括中航高科在内的新一代航空装备体系相关企业。