点火价差25年或上涨，行业估值业绩或双升

海通国际发布公用事业行业周报指出，2025年点火价差可能上涨，行业估值和业绩有望双升。尽管上周电力板块表现不佳，但电价利空因素基本出尽，预计现货电价或有转机，电—煤价差呈现扩张趋势。此外，电厂股息率有保障，国家容量电价在2026年的支撑作用也将显现。报告认为，2025年火电业绩增速最优，煤价对电厂仍有利，且浙江用户端电价降幅大概率完成。建议关注火电、水火并济及煤电一体化等板块，特别是内蒙华电。