星湖科技一季度净利润暴增近九成，但现金流与债务隐忧浮现

星湖科技2025年一季度营收40.39亿元同比降3.82%，但归母净利润4.74亿元同比增88.55%，扣非净利润4.62亿元同比增81.61%。毛利率22.46%同比增47.23%，净利率11.8%同比增95.48%，费用占比降0.99个百分点。货币资金增至25.92亿元（同比+146%），但货币资金/流动负债比56.35%，应收账款7.69亿元占利润81.5%。有息负债39.82亿元，负债率24.28%。分红融资比0.15，依赖股权融资。