通化东宝2024年业绩触底反弹在望，胰岛素销量大增与创新药突破成亮点

通化东宝2024年营收20.10亿元，同比下降35%，净亏损0.43亿元，主要受胰岛素集采降价、研发项目终止及诉讼赔偿影响。公司称不利因素已释放，2025年有望反转。2025年Q1营收6.52亿元同比增长10%，胰岛素类似物销量大增123%，门冬系列增长超260%，产品结构优化，海外收入增长显著。研发进展积极，4款产品进入III期临床，创新药临床试验结果积极。平安证券下调2025-2026年盈利预测，但维持“推荐”评级，提示研发、降价及竞争风险。