【观点】通化东宝业绩反转获买入评级

基于通化东宝2025年报，公司业绩全面扭亏，营收同比增长46.7%至29.47亿元，归母净利润12.19亿元，主要受益于胰岛素类似物快速放量和股权转让收益。

公司推出员工持股计划，考核覆盖业绩和研发指标，彰显管理层对主业改善的信心；胰岛素市占率稳居行业第二，海外营收同比增97.2%，成为增长极；研发管线进展顺利，包括胰岛素类似物、GLP-1产品等，第二增长曲线可期。

分析师略上调营收预期，预测2026-2028年每股收益分别为0.38、0.45、0.55元，给予2026年29倍PE估值，目标价11.02元，维持“买入”评级。