【观点】胰岛素行业深度分析：后集采时代复苏与国产新药机会

报告深度分析胰岛素行业在胰岛素集采落地近5年后的变化，指出集采推动胰岛素渗透率加速提升，市场规模自2024年起重回增长通道，三代胰岛素占比达70%。

通化东宝在消化渠道补差因素后，自2025年第一季度起收入恢复正增长，显示公司业绩在行业复苏背景下逐步改善。

老龄化趋势下国内胰岛素市场规模有望持续增长，投资机会聚焦于国产新药创新，强调后集采时代创新为王的逻辑。