【观点】胰岛素集采五年后，通化东宝策略转型与未来挑战

文章深度分析胰岛素集采五年后对通化东宝的影响。认为集采并未摧毁国产胰岛素企业，而是倒逼其完成从“高毛利依赖”到“规模竞争”的转型。通化东宝首轮集采采取温和报价策略，虽短期稳住营收，但产品结构老化，导致2024年业绩二次探底。集采接续采购后，其加速三代胰岛素布局，2025年强势反弹。文章指出，毛利率永久性下移但市场份额扩张，未来竞争关键在于出海和创新。