三桶油业绩韧性凸显 油服行业景气度持续上行 石化油服迎发展良机

2024年'三桶油'业绩表现分化，中石油、中海油净利润同比小幅增长，中石化受炼化业务拖累净利润下滑17%，但上游板块利润逆势增长24%。三桶油2025年计划维持高额上游资本开支（合计超4100亿元），油气产量目标持续增长，同时加速炼化业务转型。全球油服市场2024年增长3.1%，国内油服企业受益于增储上产政策，中海油服等公司业绩明显提升。分析师看好油服板块长期景气度，建议关注石化油服等企业。