【观点】中石化油服H股溢价率高，A股资金偏好推升估值

财华社分析恒生沪深港通AH股溢价指数持续走低，显示AH股估值差距正逐步收敛。其中，中石化油服H股溢价率达271.62%，属于高溢价公司。

高溢价核心与行业属性及A股资金偏好密切相关，能源行业平均溢价率85.79%，A股市场对央国企或传统周期龙头估值逻辑更侧重资产规模和政策支持。

文章指出，投资者结构差异、题材稀缺性是AH股价差异的主要成因，港股对传统行业估值更保守。

未来A股赴港上市潮可能为港股带来更多供给，或推动溢价率逐步收敛。