【观点】原油供需紧平衡，地缘风险或支撑油价

东吴证券于2026年9月8日发布原油行业研究报告，指出7月全球石油供应回升240万桶/日，但全球库存仍然下降。报告核心观点是短期原油市场处于供应受限、库存偏低的紧平衡状态，若霍尔木兹海峡通行继续受限，低库存和地缘风险溢价或对油价形成支撑。

报告分析供给端：中东冲突影响产量，虽逐步恢复但未达冲突前水平；需求端：短期补库需求存在，但高油价和宏观经济压力可能抑制消费。相关上市公司包括石化油服等，近一个月相关标的市场表现积极。