中炬高新Q1营收净利双降超25%！调味品全线疲软，改革阵痛期何时终结？

中炬高新2025年一季报显示营收11.0亿元、归母净利润1.8亿元，同比分别下降25.8%和24.2%，主要受调味品业务拖累。其中美味鲜收入利润同比下滑25.9%和27.6%，分产品酱油、鸡精鸡粉、食用油收入降幅显著（-31.6%至-50%），各区域营收均下滑。毛利率因原材料降价提升1.75个百分点，但销售、管理费用率因收入减少被动上升。公司称收入下滑主因春节备货前置、渠道去库存及费用收缩，改革处于深水区，下调未来三年利润预期，维持‘买入’评级。