中炬高新一季度业绩腰斩！经销商数量激增却难掩单店收入暴跌

中炬高新2025年第一季度营收11.02亿元、归母净利润1.81亿元，同比下滑25.81%和24.24%，低于市场预期。核心子公司美味鲜营收10.82亿元、净利润1.77亿元，同比降幅达25.94%和27.61%。酱油、鸡精鸡粉等主要品类收入均下滑，东部区域营收暴跌47%。尽管经销商数量激增491家至2672家，但平均单店收入同比下降42%至38万元。毛利率提升1.75个百分点至38.73%，但销售费用率增加，净利率下降。分析师维持‘买入’评级，但提示消费复苏不及预期等风险。