【观点】中炬高新激励计划终止，百亿目标承压，一季度回暖持续性存疑

中炬高新近期终止了2024年推出的限制性股票激励计划，原因是行业调整导致业绩考核连续两年未达标，且部分激励对象离职。该计划原支撑“再造一个新厨邦”的百亿营收目标，但实际经营差距明显：2024年营收增速仅1.62%，2025年营收同比下滑23.9%。2026年一季度虽营收增长19.88%、净利润增长45.11%，但部分受益于春节时点后移和低基数，经销商净减少74家，渠道扩张放缓。收购四川味滋美切入餐饮团餐赛道，但面临海天等强竞争，整合效果待观察。