中银证券：关注食品饮料行业周期拐点 把握景气回升下的结构性机会

食品饮料板块估值在9月触及历史低点后企稳回升，3Q24基金持仓持续下降，板块仍处于低配状态。2025年酒企经营目标务实，预计渠道压力将逐步释放，企业盈利有望恢复。大众品受益于餐饮复苏，呈现结构性投资机会。调味品行业调整渐近尾声，需求逐季回暖，海天等龙头表现优异。