东方电气业绩冰火两重天：营收涨、利润跌，Q1逆袭但毛利率承压

东方电气2024年营收696.95亿元，同比增长14.86%，但归母净利润29.22亿元，同比下滑17.70%。2025Q1营收165.48亿元（+9.93%），净利润11.54亿元（+27.39%），环比暴涨288%。主要能源装备销量显著增长，但毛利率受火电低价订单和风电竞争拖累。2024年新增订单1011.42亿元（+16.88%），2025Q1订单同比增36.28%，抽水蓄能、核电等“六电”业务表现亮眼。股利支付率提升至46.76%，分析师下调盈利预测但仍维持“买入”评级。