东方电气前三季度业绩双增 在手订单充沛

东方电气2025前三季度营收555.2亿增16%，归母净利29.7亿增13%；Q3营收173.7亿增20.7%，净利10.6亿增13.2%且毛利率环比升0.6pcts。前三季度计提减值9.02亿同比增6.32亿拖累利润，新签订单885.8亿增9%，可再生能源装备订单增23%；Q3新订单同比降8%环比降22%。在手订单充沛，前三季度发电设备产量61.5GW，目标2025年完成73GW。国家能源局政策支持能源装备发展，公司有望受益。投资建议维持优于大市评级，调整2025-2027年归母净利预测为45.8/47.9/51.0亿元。