东方电气业绩稳增订单饱满，燃气轮机出海突破

公司2025年前三季度业绩持续向好，营收555.22亿元同比增长16.03%，归母净利润29.66亿元同比增长13.02%。新增生效订单885.83亿元同比增加9.0%，其中清洁高效能源装备订单占比36.86%，可再生能源装备订单占比30.39%。

燃气轮机需求爆发，公司出海迎来机遇。海外数据中心自建电源需求增长，燃气轮机成为优选方案，全球龙头订单加速、产能紧张。公司凭借自主研制的F级重型燃气轮机G50成功实现海外突破，已获取哈萨克斯坦50兆瓦联合循环发电项目核心设备订单，标志着国产重型燃机首次实现整机出口。

预测公司2025—2027年收入分别为812、883、896亿元，EPS分别为1.15、1.37、1.52元。公司在手订单充足，有望迎来煤电、核电等行业交付高峰，同时燃气轮机出海值得关注，给予“买入”投资评级。