【观点】电力设备企业实力三维度分析

国家电网计划2026-2030年投资4万亿元于电网建设，为AI算力铺路，电力设备行业迎来机遇。分析电力设备企业实力需看订单、盈利和研发三个维度。

东方电气2025年前三季度新增有效订单885.83亿元，但毛利率长期低于20%，盈利表现落后于国电南瑞和思源电气，后两者通过高壁垒定位和全球布局实现高盈利，研发投入也较高。