【观点】东方电气年报业绩超预期，燃机出海迎机遇

东方电气发布2025年年报，业绩略超市场预期，营收和净利润均实现增长。公司“一核两翼”稳健发展，海外市场持续突破，新生效订单同比增长15.9%。

重点在于燃气轮机业务，公司拥有全自主生产能力，受益于全球产能饱和和市场需求，预计欧美市场有望快速突破。根据测算，燃机业务年营收规模有望实现150—200亿元，对应年利润贡献30—40亿元。

基于订单高景气，分析师上修2026-2027年盈利预测，并维持“买入”评级。