【观点】华泰证券分析光伏产业链调整与投资机会

华泰证券表示，在需求增速下降和名义供给过剩的背景下，光伏产业链仍处于深度调整期，1Q26多数企业仍处于亏损状态。

然而，在头部企业自律和市场化出清的共同作用下，1Q26已看到组件、电池、胶膜、银浆等细分环节率先减亏或扭亏，光伏产业链主流上市企业1Q26累计亏损103.3亿元，同比减亏9%/环比减亏57%。

静待产业链供需关系再平衡后beta改善，贱金属降本领先的电池组件和浆料粉体公司有望率先迎来股价Alpha。