军工板块迎拐点！航天电子所在航天板块短期承压，但行业高景气度持续发酵

航天电子所在军工板块2024年营收微增0.5%，但归母净利润同比下滑41.88%；2025年一季度营收增长0.64%，净利润同比降幅收窄至5.91%，环比改善明显。毛利率同比下滑但环比提升，预收账款及合同负债达1772亿元，创2023年以来最高增幅，显示备货需求旺盛。资金面ETF净流入改善，军工板块估值回落至60.26倍，具备配置价值。但航天板块本周因航天电子等成分股回调表现较弱，商业航天板块受机器人热度带动走强。