航天电子关联交易增长难挡业绩下滑，军工行业或迎'十四五'收官转机

中邮证券军工深度报告显示，2024年军工行业整体营收增速放缓、利润承压，航天板块归母净利润同比亏损扩大95.8%。航天电子2025年日常关联交易预计增速6.67%，但2024年归母净利润同比减少1.13亿元，2025Q1延续下滑趋势。行业合同负债分化明显，船舶板块增长显著，而航空、航天板块合同负债下降。报告指出'十四五'收官期行业订单或迎拐点，建议关注航空航天主线及新技术、新产品、新市场方向，航天电子被列入商业航天领域相关标的。