航天电子半年报：单季增长 航天飞鸿下半年确收

2025年8月27日，航天电子发布2025年半年报，1H25实现营收58.2亿元（YOY-24.5%），归母净利润1.7亿元（YOY-30.4%），业绩表现符合预期。2Q25单季度实现营收41.2亿元（YOY5.7%），归母净利润1.4亿元（YOY35.3%）。1H25毛利率同比提升1.1个百分点至20.5%，净利率同比下滑1.0个百分点至2.7%。分产品看，军品营收57.8亿元（YOY0.6%），占总营收99%；民品营收0.2亿元（YOY-98.8%）。子公司航天飞鸿1H25营收1.50亿元（YOY-75.8%），净利润-0.80亿元（1H24为0.27亿元），主要因出口业务未达交付节点（下半年陆续交付）及参股公司亏损致投资收益减少；上半年航天飞鸿多型无人系统装备中标，巩固行业领军地位，并投资建设延庆无人机装备产业基地二期项目。期间费用率同比增加1.1个百分点至16.9%，截至2Q25末存货222.7亿元（较年初+10.0%）。