航天电子扣非增近30% 资产优化+军贸添力

中国银河证券研报显示航天电子2025前三季度扣非归母净利润同比增长29.9%；费用管控改善现金流净流出缩减；合同负债和存货上行反映备货需求。公司筹划资产置换优化结构，增资子公司完善布局；军贸新兴市场拓展顺利，无人系统海外需求旺，配套产品有望独立出口，机构维持推荐评级。