商业航天试验密集推进，产业政策加码，航天电子获机构看好

券商研报分析指出，尽管12月23日长征十二号甲可回收火箭的一级未能成功回收，但该次试验为下次任务积累了宝贵经验。参考猎鹰九号的发展历程，试验试错是实现可回收的重要一环。报告认为此次未达预定目标并不改变商业航天产业的发展趋势，未来半年内我国仍有多款可回收火箭试验将密集推进。

同时，报告关注到2025文昌国际航空航天论坛上提出的构建航天产业生态、打造国际竞争力产业集群的政策导向。认为海南作为主要发射与卫星生产基地地位重要，随着发射工位及卫星超级工厂明年起陆续建成，我国商业航天有望迎来规模化、常态化发展的新阶段。在投资建议部分，报告看好军工板块及商业航天发展空间，明确将航天电子列为商业航天等相关领域的重点标的。随着产业链发展，公司相关业务有望受益，组网进度有望进一步加快。