商业航天迎政策资本技术多重利好，航天电子或显著受益

上海证券交易所于2025年12月26日发布《商业火箭企业适用科创板第五套上市标准指引》，为商业航天企业提供了明确上市路径，降低了融资门槛。同时，航天“国家队”资本动作频繁，中国航天科技集团商业火箭公司注册资本于2026年1月5日增至13.96亿元，资本增资与2026—2027年星座组网的时间窗口共同强化了短期业绩兑现预期。

技术突破节点临近，可重复使用火箭技术预计2026—2027年实现复用，将显著降低发射成本，打开下游应用市场空间。产业层面，2026—2027年为千帆星座与中国星网两大星座必须完成千星组网部署的窗口期，密集组网期将直接拉动卫星制造、火箭发射等上游环节需求，产业链头部企业有望优先受益。