预算增速预期提升，国防ETF早盘拉升2.22%

3月4日早盘，国防ETF512670逆势上扬2.22%，其十大成分股全线飘红。国防开支预算即将公布，预计军费投入维持与GDP协调增长，为军工行业提供稳定信心。两会期间，民机、低空经济和商业航天等新兴产业有望成为热点，推动支持政策出台并加速产业进展。随着业绩快报披露，悲观情绪得以释放，“十四五”延迟订单有望恢复性增长。中信证券看好高端钛材行业，认为航空航天等领域需求景气，企业利润有望走扩。2025年作为“十四五”收官之年，预计将迎来军工订单爆发，航空与航天产业链受益于新型号推出和C919大飞机商业化加速。军工板块配置性价比突出，估值尚未充分反映景气改善预期，有望迎来反弹空间。关联板块包括中航光电、中航沈飞、航天电子等。