宏发股份一季度业绩稳增 新能源+新品类双轮驱动获机构力挺

东吴证券发布宏发股份2025年一季报点评，给予买入评级。公司Q1营收39.83亿元，同比增长15.35%，归母净利润4.11亿元，同比增长15.47%，符合市场预期。毛利率同比降1.17个百分点至33.77%，因原材料涨价及价格竞争，但通过规模优势和产品结构优化稳定净利率。高压直流、汽车继电器受益新能源车增长，预计全年增速30%/15%；新能源继电器预计全年增20%。工业、信号继电器需求复苏，家电、电力业务稳健。公司推进低压电器、传感器、连接器等新品类拓展，预计新增长点规模达5亿元。分析师维持25-27年净利润预测，目标价47.5元，PE估值18倍。