国信证券—电力设备新能源行业锂电产业链双周评（1月第1期）：2025年汽车以旧换新政策延续，国内锂电企业加速海外市场拓展—250111

国家发改委、财政部发布2025年汽车报废更新补贴政策，扩大补贴范围并提高补贴标准。新能源车和燃油车置换补贴分别为2万元和1.5万元。国内企业加速海外布局，包括储能系统合作、电池项目及电解液建设等。宁德时代被美国国防部列入军事企业清单但否认参与军事业务，并与上汽集团深化合作，40GWh电池项目落地福州。锂电材料价格小幅震荡，电芯报价下跌。投资建议关注多个领域领先企业，包括宏发股份在内的高压直流继电器领先企业。