【观点】首次覆盖给予买入评级，目标价39.26元

券商首次覆盖宏发股份，给予“买入”评级，目标价39.26元。

报告认为公司作为全球继电器龙头，通过国际化布局和自动化生产构建长期竞争优势，AIDC趋势释放高压直流继电器增长潜力，预计2027年对应超30亿元增量市场。

同时，公司推进“扩大门类”战略，新产品拓展打开成长空间，预计2025—2027年营收和利润保持稳健增长。