【观点】华泰证券因业绩不及预期下调宏发股份目标价

4月2日，宏发股份股价大幅下跌近10%。

消息面上，公司此前发布了2025年年报，华泰证券最新研报指出，公司年报业绩（净利润17.58亿元）低于该机构预期的18.93亿元。主要原因在于铜银等原材料价格上涨影响了毛利率，且四季度费用率提升、资产减值损失增加导致净利率环比大幅下滑。受此影响，华泰证券下调了公司2026-2027年归母净利润预测，并将2026年目标价由44.68元下调至35.32元。尽管高盛此前曾因看好其800V直流继电器潜力而上调目标价，但不及预期的业绩表现冲击了市场信心。继电器行业整体面临传统业务复苏乏力与新兴赛道竞争加剧的挑战。