国投电力一季度水电大增17.9%！火电承压但成本改善，新能源持续发力

长江证券分析指出，国投电力2025年一季度水电发电量同比增长17.9%，主要受益于雅砻江两河口电站蓄能释放及部分水电站来水偏丰；但火电发电量同比下降32.35%，因清洁能源挤压和电力需求疲软，不过煤价下跌显著降低了火电成本。风电和光伏分别增长5.13%和30.56%，新能源业务表现稳健。