研报：煤价下跌或压制明年长协电价，但仍看好国投电力等优质水电

一份券商研究报告的核心观点认为，考虑到现货煤价大幅下跌以及2025年火电企业盈利处于历史较高水平，预计2026年长协电量电价或存在一定下行压力。

报告同时指出，水电商业模式简单且优秀，度电成本在所有电源品类中处于最低水平，短期来水压力已逐步缓解，建议布局优质流域的大水电，相关标的包括国投电力。