【观点】券商研报聚焦汛期来水改善，维持买入评级

国金证券发布关于国投电力的深度研报，基于公司2026年8月27日晚发布的中报进行分析。研报指出，上半年公司营收与利润同比下滑，主要因水电（尤其是雅砻江流域）来水偏枯影响发电量，火电与新能源业务亦受成本或电价影响。

但研报同时强调，公司利润表现具备韧性，受益于电价上涨及费用管控。更重要的是，研报核心观点认为，随着汛期来临，雅砻江来水情况已明显改善，在低基数效应下，下半年发电量有望实现高增长，这将是关键的积极变量。基于此，券商维持“买入”评级，并给出了未来三年的盈利预测。