原奶价格拐点将至！伊利系优然牧业迎估值修复，供需拐点或引爆乳业上游

中邮证券报告预测2025年原奶价格将企稳回升，主要因国内奶牛存栏量去化、进口成本倒挂及产能高峰过后可能出现的供给缺口。优然牧业作为全球最大原料奶供应商，受益于原奶价格上行周期，其公斤奶利润和生物资产减值压力有望缓解，表观利润改善或推动市值重估。伊利持有优然牧业33.93%股权且为最大客户，双方深度绑定。