原奶价格企稳在即 伊利盈利能力迎拐点

兴业证券研报指出，国内原奶价格自2021年9月进入下行周期，2025年初已跌至3.1元/KG，预计2025年下半年企稳回升。当前奶牛存栏量减少，供给收缩，叠加伊利通过产品结构升级、费用控制等策略，乳企盈利能力有望提升。研报认为乳制品板块估值处于低位，奶价企稳或成股价催化剂，推荐伊利股份。