乳企增长困局：明治十年停滞，蒙牛净利润暴跌，伊利面临行业寒冬

明治乳制品在日本市场面临增长停滞，十年收入微跌，净利润下滑，主因日本经济通缩、奶源供应受限及人口减少。蒙牛因商誉减值导致2024年净利润暴跌，贝拉米、现代牧业等并购项目计提损失超50亿，反映乳企国际化与多元化风险。原奶价格下跌致行业库存减值，供需失衡压力下，伊利、蒙牛均受影响，行业需等待产能出清或消费复苏才能突破增长瓶颈。