伊利年报业绩承压扣非回暖，奶粉高增难掩整体下滑

伊利股份发布2024年报及2025年一季报，2024年营收1157.8亿元同比下滑8.2%，归母净利润84.5亿元同比下降18.9%，其中Q4亏损24.2亿元。2025年Q1营收330.2亿元微增1.4%，但净利润48.7亿元同比降17.7%，扣非净利润46.3亿元却增长24.2%。奶粉业务表现亮眼，2024年市占率提升至17.3%，成人奶粉达24%；冷饮业务线上线下均居行业第一。公司分红率达100.4%，拟派现84.8亿元。毛利率因原奶降价提升，费用率优化，但净利率承压。2025年计划营收增长2.8%至1190亿元，利润增长24%。