原奶周期拐点将至？伊利股份或迎成本改善与盈利回升机遇

原奶价格周期受产能、需求、进口及宏观经济等多因素影响，当前国内生鲜乳价格持续走低导致牧场亏损严重，奶牛存栏量连续下降。预计2025年下半年原奶供需改善，价格企稳。下游乳企如伊利股份可通过产品结构升级、成本转移及议价权提升盈利能力，行业竞争格局或改善。