伊利2025年中财报：营收微增 净利润下滑

2025年上半年，伊利股份实现营业总收入619.33亿元，同比增长3.37%；扣非归母净利润70.16亿元，同比大幅增长31.78%，创上市以来同期最高水平。但归母净利润同比下降4.39%，陷入增收不增利局面。财务结构方面，短期借款446.73亿元，一年内到期的非流动负债104.92亿元，货币资金175.55亿元，无法覆盖短期债务，资金链压力显现。液态奶业务作为基本盘，上半年营业收入361.26亿元，较去年同期368.87亿元下降，且2024年该业务营收已较2023年双位数下滑超100亿元，蒙牛在液态奶领域追赶态势明显，差距缩小。奶粉及奶制品业务上半年营收165.78亿元，同比增长14.26%，零售额市场份额18.1%跃居第一，但与飞鹤在“第一”统计口径上存在争议，婴配粉市场整体零售量下滑6.3%，竞争加剧，金领冠奶粉存在质量投诉问题。多元化业务中，“其他产品”类目营收3.86亿元，同比下滑5.05%，无糖茶饮、宠物食品等新业务市场空间有限，投入大回报小。