【观点】春节消费分化显趋势，乳业修复机会受关注

春节白酒动销呈现明显结构分化，茅台、五粮液表现强势支撑行业预期，次高端动销普遍下降且库存承压。大众价位段成为结构性增长亮点，100-300元产品动销实现正增长。节后茅台批价保持稳定，名酒库存或进一步去化。

春节餐饮及出游数据繁荣，预计将带动餐饮供应链、乳品等大众品渠道出货和动销改善。投资策略明确建议关注乳业修复回升机会，并将伊利股份列为关注标的。文末提示需求不振、市场竞争等风险。