【观点】功能性乳品增长迅猛，伊利龙头地位稳固

功能性乳品成为乳业结构性增长新引擎，2025年在整体乳制品承压背景下，低温奶和低温酸奶线上销售额分别增长15.8%和27.1%。

预计2026-2029年功能性乳品将保持15%-20%的复合增长率，驱动因素包括A2β-酪蛋白、益生菌等四大功能成分。

竞争格局上，伊利与蒙牛市占率合计约50%，但新锐品牌如认养一头牛增长迅速，线上销售额同比高增123%。

渠道方面，冷链完善推动线上化和即时零售化，下沉市场增速超40%。