【观点】政策加码扩大内需叠加消费板块低估值，市场或存预期差

政治局会议将促消费措辞从“挖掘”升级为“扩大”，发改委随后披露扩大内需实施方案正在制定、算力网“十五五”直接投资4万亿元。政策工具正从短期补贴转向“制度+基建+技术”，核心逻辑是“建基础设施→提生产效率→增居民收入→扩消费能力”的正循环。当前消费基本面处于恢复期、政策框架在升级、板块估值处于历史低位，三者同时出现意味着市场定价尚未充分反映政策变量的潜在影响。

对食品饮料等消费板块而言，政策加码与低估值形成预期差，后续实施方案的落地节奏和居民消费信心修复是关键观察点。