国元证券—食品饮料行业2025年度策略报告：珍惜大周期，新质正孕育—250120

食品饮料行业整体周期逐步探底，估值处于高性价比区间。2024年前三季度，食品饮料A股上市公司总收入、归母净利分别同比增长3.92%和10.43%。白酒企业主动降速提质，分红比例提升，凸显股息优势。大众品细分赛道表现亮眼，乳品等板块原料成本回落释放红利。投资建议中推荐伊利股份作为基本面稳健、细分市场格局占优的个股。