【观点】国信证券：氧化铝产能将持续过剩，长周期对铝价不悲观

国信证券研报认为，氧化铝产能将持续过剩，但长周期对铝价并不悲观。铝土矿供应高度集中于几内亚等主产国，未来或收紧出口，资源稀缺性凸显。电解铝行业未来五年供给增速约2.3%，低于此前，供给压力不大。下游需求分散，光伏、新能源汽车等新兴领域拉动需求，周期性波动减弱。