航发动力年报冰火两重天：营收涨利润腰斩，烧钱研发能换来航空发动机国产化春天吗？

航发动力2024年营收增长9.48%至478.8亿元，但净利润暴跌39.48%至8.6亿元。军用发动机全品类自主化巩固国防地位，长江1000发动机突破民用市场，低空经济布局初显成效。国际订单超15亿元，维修收入增长18%，但研发烧钱、原材料涨价、非航空产品收入骤降24.91%拖累利润。券商大幅下调未来两年盈利预测超50%，仍以行业垄断地位维持买入评级。