航发动力年报增收不增利：净利润暴跌近四成，新品成熟度拖累毛利率

航发动力2024年年报显示，公司营收478.8亿元同比增长9.48%，但净利润8.6亿元同比暴跌39.48%。航空发动机主业收入增长10%，受益于客户需求增加，但毛利率下滑因新产品成熟度不足；外贸板块增长6%，但净利润下滑；非航空业务因高毛利产品减少导致收入下降24.91%。公司强调聚焦主业，拓展通航动力市场，推进产学研合作，分析师预计未来三年净利润将回升，维持“增持”评级。