军贸需求激增！航发动力迎事件催化，细分领域率先反弹

军工行业2024年整体业绩下滑，营收同比-12.85%，净利润同比-45.03%，2025年一季度延续颓势。但细分领域出现分化，上游信息化、新材料及军贸业务表现亮眼。印巴冲突推动军贸需求，我国对巴基斯坦军贸出口占比高，航发动力所在航空领域受益明显。部分航天、导弹细分方向订单回暖，业绩触底回升预期增强。市场建议关注军贸及新兴材料等主题机会，ETF为稳妥参与方式。